马斯克的政治雄心与特斯拉的股价走势，正在上演一场危险的背离。
“闭嘴吧，Dan！”马斯克在社交平台X上的这句简短回应，将特斯拉内部的紧张关系彻底公开化12。7月9日，面对华尔街最看涨特斯拉的分析师Dan Ives的公开建议，这位全球首富毫不留情面地回怼。
作为韦德布什证券公司的明星分析师，Ives一直给予特斯拉“跑赢大盘”评级和500美元的目标价，是FactSet追踪的所有分析师中最为乐观的一位13。然而，这位特斯拉的“死多头”在本周发布的报告中却罕见发出警告，呼吁特斯拉董事会对马斯克的政治活动进行监督。
这场冲突的导火索是马斯克上周末宣布成立名为“美国党”的新政党，随后特斯拉股价在周一暴跌近7%，市值蒸发680亿美元。
01 临界点到来，分析师罕见倒戈
7月8日，Dan Ives在社交平台X上向特斯拉董事会提出三项具体建议：为马斯克制定新的薪酬方案以获得25%投票控制权；为马斯克在特斯拉的工作时间设定门槛；对CEO的政治活动进行监督。
这些建议源于韦德布什分析师团队发布的一份题为《特斯拉董事会必须行动并为马斯克制定基本规则 肥皂剧必须结束》的尖锐报告1。Ives在报告中直言，马斯克成立新政党已成为 “特斯拉故事中的临界点” ，董事会必须采取行动约束这位CEO。
马斯克的回应只有四个英文单词：“Shut up, Dan!”（闭嘴，丹！）。尽管遭到公开羞辱，Ives仍保持专业态度，表示理解马斯克的立场，但坚持认为“这是董事会的正确行动方针”。
作为特斯拉长期多头，Ives的倒戈具有标志性意义。他此前曾给予特斯拉500美元的目标股价，是华尔街最乐观的声音之一12。然而今年以来，特斯拉股价已下跌约25%，在科技巨头中表现最差。
02 市场恐慌，投资者集体施压
马斯克宣布成立“美国党”后的市场反应异常激烈。特斯拉股价周一暴跌近7%，创下年内最大单日跌幅之一，单日市值蒸发680亿美元，相当于跌掉了一个传统汽车巨头的市值。
投资者担忧的核心在于：在特斯拉面临电动汽车销售放缓、全力押注自动驾驶和机器人技术的关键转型期，马斯克却将精力分散到政治领域。
Ives并非唯一发出警报的特斯拉支持者。William Blair分析师周一将特斯拉股票评级从“买入”下调至“持有”，理由是马斯克的政治计划和言论，以及国会通过的支出法案可能对特斯拉利润率和电动汽车销售产生的负面影响。
该机构分析师在报告中直言：“他重返政治只会带来负面影响。在特斯拉业务最需要马斯克关注的时候，投资者正对这种分心行为越来越厌倦。”
对冲基金Azoria Partners的应对更为直接。其CEO James Fishback宣布推迟专门投资特斯拉股票和期权的Azoria Tesla Convexity ETF的上市计划13。他在社交平台发文称“埃隆走得太远了”，并呼吁董事会立即开会要求马斯克澄清其政治野心。
Gerber Kawasaki财富投资管理公司CEO罗斯·格伯的批评更为尖锐，称特斯拉董事会就是个“笑话”，并表示“没有人会支持‘埃隆第一’政党”。
03 政治雄心，马斯克的危险游戏
马斯克上周六宣布成立“美国党”，声称将让美国人“重获自由”，但尚未公布具体细节。这一举动发生在马斯克今年上半年与特朗普政府合作并领导大幅缩减联邦政府规模的努力之后。
他在美国政府的正式工作于5月底结束，此前他与特朗普就支出法案等问题发生公开争执。
华尔街担忧的核心矛盾在于：马斯克正同时在商业和政治两个高风险领域押注。韦德布什在报告中警告，马斯克深入政治可能使特斯拉面临两大风险：管理精力分散和在特朗普政府中树敌，后者尤其不利于自动驾驶监管框架的推进。
Ives在采访中坦率表示：“这与投资者想看到的情况完全相反。马斯克不能一边创办自己的政党，一边继续担任特斯拉的CEO。”10他进一步指出，特斯拉投资者最不希望看到的是马斯克成为“特朗普和共和党的敌人”。
马斯克的政治之旅并非突然开始。早在今年4月，Ives就曾发出“红色警报”，呼吁马斯克立即退出在特朗普政府“政府效率部”（DOGE）的工作，重新全职执掌特斯拉8。当时Ives警告：“特斯拉不幸成为了特朗普政府/DOGE的全球政治象征”，并预测由于品牌损害，特斯拉未来消费者需求可能遭受15%-20%的永久性损失。
04 多重危机，特斯拉的关键时刻
特斯拉当前面临的挑战远不止于CEO的政治分心。公司正处于关键的战略转型期：传统电动汽车业务增长放缓，而自动驾驶和机器人出租车（robotaxi）等未来技术尚未成熟。
数据显示，特斯拉第二季度交付了约38.4万辆电动汽车，比2024年同期下降13.5%，连续第二个季度同比下滑5。William Blair分析师在报告中表达的共同期望是：“我们希望马斯克的精力能转向在这个关键时刻推出robotaxi。”
同时，特斯拉还深陷公司治理困境。马斯克2018年价值约560亿美元的CEO薪酬方案去年被特拉华州衡平法院撤销，法官裁定特斯拉董事会成员缺乏独立性。特斯拉已向特拉华州最高法院提起上诉，而马斯克一直要求获得特斯拉25%的投票控制权。
投资者关系专家指出，特斯拉董事会的被动态度加剧了市场担忧。罗斯·格伯直言董事会是“吸食特斯拉股权的埃隆吸血鬼”，他们“什么也不做，什么也不说”。这种治理结构缺陷使马斯克能够自由游走在商业领袖和政治活动家的双重角色之间。
05 十字路口，特斯拉何去何从
在华尔街看来，特斯拉正站在一个关键的十字路口。韦德布什在报告中强调：“这场肥皂剧必须结束。”6 分析师们认为，董事会需要立即行动，为马斯克的政治意图和行为划定界限。
Ives提出的解决方案具有双重性：一方面满足马斯克长期寻求的25%投票控制权要求，另一方面为他在特斯拉的工作时间和政治活动设置明确界限17。这种安排旨在平衡马斯克的个人抱负与特斯拉股东的利益。
摩根大通分析师则从基本面发出警告：尽管特斯拉第二季度交付数据好于预期，但同比仍持续下滑，“我们仍看到全年业绩指引和高达1万亿美元估值存在风险。”
市场对马斯克政治参与的负面反应也提供了一个警示性案例。今年5月，当马斯克表示将“24小时全天候工作”并在办公室睡觉时，特斯拉股价在一周内上涨了7%5。这一对比凸显了投资者对CEO专注度的强烈偏好。
特斯拉股价今年已下跌25%，而标普500指数同期上涨了17%。马斯克宣布成立“美国党”后，华尔街的反应迅速而残酷：对冲基金推迟特斯拉专项ETF上市，分析师下调评级，长期支持者公开质疑。
特斯拉董事会主席罗宾·丹霍姆和投资者关系代表至今保持沉默2。随着马斯克在特拉华州最高法院为560亿美元薪酬方案上诉，特斯拉的治理危机与政治漩涡正交织成一场完美风暴。
