当稳定币巨头Tether创始人、意大利都灵人保罗·阿尔多伊诺提交一份11亿欧元的收购要约时，他面对的不仅是阿涅利家族控股公司Exor的坚决回绝，更是横跨一个世纪的家族荣耀与情感羁绊。
2025年12月12日，全球最大的稳定币发行商Tether向意大利足球传奇俱乐部尤文图斯发出了震动足坛的收购要约。这份全现金收购提议对这家拥有36座意甲冠军奖杯的俱乐部估值约为11亿欧元。
Tether提议以每股2.66欧元的价格收购阿涅利家族控股公司Exor所持有的尤文图斯65.4%的股份。一旦成功，该公司还承诺额外投资10亿欧元用于俱乐部发展。
01 收购提议的细节
Tether此次的收购行动，是一份经过精密计算的商业提案。报价为每股2.66欧元，相较于尤文图斯在米兰证券交易所的收盘价，提供了大约21%的溢价。
这份要约不仅是收购Exor持有的多数股权，还包含了对剩余股东发起公开要约收购的计划。
Tether声明，如果交易完成，将向俱乐部注入高达10亿欧元的资金，用于加强一线队和俱乐部的整体发展。
该交易若最终达成，将成为欧洲足球近年来最引人注目的交易之一。
02 Tether的资本雄心
Tether这家成立于2014年的加密货币公司，正在以惊人的速度扩张其商业版图。该公司以发行与美元挂钩的稳定币USDT而闻名，如今已成长为加密行业盈利能力最强的企业之一。
据该公司网站上的报告，仅在2025年前九个月，Tether的利润就超过了100亿美元。这种盈利实力，使其有底气提出如此规模的现金收购。
实际上，Tether对尤文图斯的兴趣早已显现。自2025年2月以来，该公司逐步增持了俱乐部股份，如今已持有约10.12%的股份，成为仅次于Exor的第二大股东。
2025年11月，Tether的提名人保罗·加里诺甚至在俱乐部的年度股东大会上被任命为董事会成员。
Tether收购尤文图斯核心信息
| 维度 | 具体信息 |
|---|---|
| 收购方 | Tether (USDT稳定币发行商) |
| 收购目标 | 尤文图斯俱乐部65.4%的控股权（由Exor持有） |
| 报价 | 约11亿欧元（整体估值），每股2.66欧元 |
| 溢价情况 | 较周五收盘价溢价约21% |
| 后续投资承诺 | 交易成功后，将额外投资10亿欧元支持俱乐部发展 |
| 当前状态 | 已遭到Exor董事会的明确拒绝 |
03 尤文图斯的现实境遇
尤文图斯正经历着一段艰难的时期。这家意大利历史上最成功的俱乐部，目前在意甲联赛中排名第七，面临着自2020年连续第九次夺冠以来，持续低迷的竞技状态。
近年来，尤文图斯已经超过十年未能实现年度净利润。俱乐部的股价今年以来也大幅下跌了27%。
除了竞技场上的挣扎，俱乐部在场外也遭遇挫折。2023年，意大利足联的一项调查导致尤文图斯在意甲联赛中被扣除10个积分。
2022年，前俱乐部主席安德烈亚·阿涅利和整个董事会在涉及球员转会的假账调查风波中辞职。
04 阿涅利家族的坚守
对阿涅利家族而言，尤文图斯远远超过一项商业资产。自1923年爱德华多·阿涅利成为俱乐部主席以来，该家族已控制尤文图斯超过一个世纪，成为世界足坛历史最悠久的所有者。
Exor首席执行官约翰·埃尔坎在一份视频声明中强调：“尤文图斯是我们家族的一部分已经102年了。一个世纪以来，四代家族成员培育了它，壮大了它，在艰难时刻守护它，在无数欢乐时刻庆祝它。”
在收到Tether收购要约后，Exor董事会迅速回应，拒绝了这一提议。董事会在一份声明中明确表示：“没有意向向包括但不限于总部位于萨尔瓦多的Tether在内的任何第三方出售其在尤文图斯的任何股份。”
05 个人情感与商业逻辑
Tether首席执行官保罗·阿尔多伊诺作为土生土长的都灵人和终身尤文图斯球迷，将此次收购描述为一种个人承诺。
阿尔多伊诺在声明中称：“对我来说，尤文图斯一直是我生活的一部分。我看着这支球队长大。小时候，我通过观看尤文图斯如何有尊严地面对成功与逆境，学会了什么是承诺、韧性和责任。”
尽管如此，股东之间的关系一直较为紧张。阿尔多伊诺在2025年6月的一次采访中表示，双方的沟通“非常、非常有限”。
06 加密货币巨头的体育野心
Tether并非第一家涉足体育领域的加密货币公司。近年来，加密货币和区块链行业对职业体育的兴趣日益浓厚，从球队赞助到球场命名权，再到对俱乐部的直接投资。
通过收购尤文图斯这样的全球知名俱乐部，Tether不仅能获得一项有形的传统资产，还能显著提升品牌在全球主流观众中的知名度和认可度。
考虑到Tether总部设在萨尔瓦多，此次收购也代表了新兴经济体资本对欧洲传统体育资产的雄心。
07 交易的未来走向
尽管Exor董事会已经明确拒绝了Tether的收购提议，但这可能并非故事的终结。
作为持有超过10%股份的第二大股东，Tether仍有可能通过其他方式影响俱乐部的决策和发展方向。
尤文图斯目前面临的竞技和财务挑战，以及欧洲足球日益加剧的财务压力，意味着未来关于俱乐部所有权的讨论可能还会继续。
如果尤文图斯继续在球场上挣扎，错过宝贵的欧洲冠军联赛资格及其带来的丰厚收入，股东们面临的财务压力可能会加剧。
尤文图斯安联球场外，球迷们讨论的不是周末的比赛，而是一个加密货币公司想要收购他们心爱的俱乐部。在都灵的咖啡馆里，两个时代正在交锋：一边是坚守传统的百年工业世家，另一边是意图打破疆界的加密新贵。
阿涅利家族控制的Exor作为欧洲最大的控股公司之一，净资产达364亿欧元，旗下拥有法拉利、斯特兰蒂斯等知名资产。相比之下，总部设在萨尔瓦多、没有独立董事会的Tether，代表着全新且不透明的资本形态。
当传统足球遇上数字资产，当百年传承面对加密货币，这场收购博弈已远远超越足球本身，成为资本变迁时代的一个缩影。
