美联储内部降息阵营再添重量级声音！继”鹰派干将”沃勒上周释放降息信号后，同为特朗普任命的监管副主席鲍曼周一明确表态支持7月降息，两大关键票委的立场转变，显著提升了下月启动宽松周期的可能性。
关键人物立场逆转
- 鲍曼鹰派转鸽
6月24日，这位曾以”通胀斗士”闻名的理事在政策讲话中表示：”若通胀压力持续受控，我支持在下次会议（7月）下调政策利率，使其更接近中性水平，同时维护劳动力市场健康。”
此番表态引发市场震动——鲍曼此前连续八个月反对降息，此次转向被《华尔街日报》称为”具有里程碑意义的立场软化”。 - 沃勒提前铺垫
三天前（6月21日），理事沃勒在接受CNBC采访时已释放信号：”担忧就业市场疲软可能促使我支持夏季降息。”值得注意的是，这两位推动政策转向的核心人物，均是特朗普2017-2018年任内提名的美联储理事。
政策转向的三大支点
据鲍曼演讲及近期美联储文件梳理，决策层关注焦点集中于：
- 通胀路径：核心PCE连续两月持平2.8%，服务业通胀降温明显
- 就业裂缝：失业率升至4%（三年高位），职位空缺率跌破5%警戒线
- 中性利率：实际利率已高达2.25%，远超出抑制通胀所需水平
“当政策利率比中性水平高出200基点时，就像踩着刹车下坡，”前美联储经济学家彼得森解读称，”鲍曼的转变说明他们终于承认刹车踩过头了。”
政治透镜下的货币政策
特朗普时代任命的官员主导本轮政策转向，引发特殊关注：
- 人事关联：鲍曼的银行家丈夫曾向特朗普竞选捐款超百万美元
- 时间巧合：两人表态恰逢特朗普民调领先拜登关键时期
- 历史重演：2019年特朗普同样通过任命官员施压美联储降息
不过美联储观察家蒂米劳斯（Nick Timiraos）指出：”鲍曼的转变更多源于数据而非政治，她监控的企业价格调查已显示定价能力全面减弱。”
市场押注剧烈调整
利率期货市场应声波动：
- 7月降息概率：从上周35%飙升至78%
- 年内预期：定价降息次数从1次增至2.5次（约62.5基点）
- 资产异动：两年期美债收益率单日跌12基点，美元指数跌破105
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（数据来源：CME FedWatch，截至6月24日）
政策窗口与风险
尽管转向信号明确，但7月行动仍存变数：
- 通胀数据终审：6月CPI报告（7月10日公布）将成最后判官
- 内部阻力：威廉姆斯等核心成员仍强调”需更多信心”
- 大选扰动：若拜登政府推出新财政刺激可能打乱节奏
随着两位”特朗普遗产”官员的倒戈，美联储的降息大门正从缝隙变为敞开的通道。正如摩根大通首席经济学家费罗利所言：”当鹰派开始担忧失业而非通胀时，政策转折点便已到来。”
